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极彩娱乐登录平台-创投宠儿第二代:KP与红杉的PK⎢美国创投七十年(中篇)

admin 2019-06-05 295人围观 ,发现0个评论

 Yousi  Capital 

✒️社会痛点   本钱真理   商业才智

 


比较今日的芸芸众生,榜首代危险出资家的数量很少,个个都是精英。1969年美国VC界在旧金山Mark Hopkins酒店举行作业集会,差不多全美首要危险出资人士都到了场,算计不过20人。

 

进入1970年代,第二代危险出资家开端鼓起。后来者更为组织化,协作少,竞赛多。其最大的亮点,是KP与红杉的竞赛。同在沙丘路上的这对街坊,较量了数十载。

 

一、1972:KP创建

 

台甫鼎鼎的KP(也叫KPCB),作业室就在红杉的近邻,紧挨着硅谷银行。KP创建于1972年,应比红杉早数月,开创人克莱纳(Eugene Kleiner)是仙童半导体的老将、八个开创人之一, 另一开创人珀金斯(TomPerkins)是惠普电脑事务的兴办人,也是乔治教授在哈佛商学院的高徒。

 

克莱纳是个犹太人,出生在奥地利,随爸爸妈妈逃到美国纽约。硕士一结业,他便不管爸爸妈妈对立,跟随肖克利博士(WilliamShockley)。可是很快他和肖克利试验室的其他6个科学家无法忍受肖克利的坏脾气,所以他写信给和父亲有生意来往的海登石投行,杜尔协助他们完结团体换岗,兴办了仙童半导体。

 

克莱纳在1962年脱离仙童,捣鼓了爱德思(Edex),研制教育仪器,在1965年作价500万美元卖给雷神(Raytheon),彻底财政自在了。受限于锁定时,他在雷神作业了几年,业余参加一些前期出资,1968年英特尔树立时他是罗克(Arthur Rock)搞定的15个初始出资人之一。一同他也是Davis & Rock基金的个人LP,常常协助基金评价技能企业,对危险出资作业爱好日增。  

 

1972年,克莱纳期望成为全职的危险出资家。最早他想和Davis & Rock基金的老将戴维斯协作,但戴维斯已名花有主,兴办了MayfieldFund,不想再揽新的事。

 

与克莱纳不约而同,惠普老将珀金斯此刻也想参加危险出资作业。出资银行家罗伯逊(SandyRobertson)竭力促成二人联手。克莱纳与珀金斯对此议毫无爱好,然碍于情面,硬着头皮见了面,居然发现互相非常欣赏,有点相见恨晚之感。不久,他们就正式树立了Kleiner Perkins基金,简称KP(后来又多了两个合伙人Caufield和Byers,就变成了KPCB)。

 

珀金斯本科就读MIT,在军工企业作业几年,去哈佛商学院进修,是乔治教授的满意弟子。珀金斯遭到乔治的欣赏的缘由,充溢奇特颜色。开学教学榜首课,乔治举着《纽约时报》说,阅览一份报纸最多只需四分钟,他问全班学生们,读报应该先看哪儿?答案形形色色,“头条”、“标题”、“股市”和“社论”者皆有。只要珀金斯不慌不忙地举手答复:“讣告!”全班宣告一阵讪笑。这个答复令乔治惊奇不已,他当场宣告珀金斯为全班最精明的同学,“讣告很少能说谎,无疑是整个报纸最实在的板块!”

 

珀金斯读完哈佛MBA,参加草创不久的惠普,不满待遇太低,遂转到咨询业。喜新厌旧的珀金斯,很快感到咨询作业很无聊,想杀回马枪,就向惠普两位开创人率直认了错,被安排去他们和DGA协作的一家光学公司作业,直至IPO。此番历练之后,他得以重回惠普,组建了惠普研制中心,稍后便掌管新辟的计算机事务。两位开创人对珀金斯分外宽厚,默许他在惠普任职的一同,还与他人合伙运营ULI激光公司,珀金斯具有ULI三分之一股份,几年后公司被并购,珀金斯成功套现,晋身百万富翁。

珀金斯:KP联合开创人

 

珀金斯再度脱离惠普,纯属无法。早在二战期间,惠普开创人休利特应征入伍,另一开创人帕卡德单独支撑公司,事务开展很快,帕卡德并未调高自己的股份,休利特甚为感谢。到了1969年,轮到帕卡德开小差。他一时鼓起,对政治发作爱好,获尼克松总统任命为国防部副部长。惠普这时事务极为巨大,珀金斯难以独撑,遂进步珀金斯做同伴,分管运营办理之责。

 

谁知帕卡德做了两年官,深感宦海阴险,缩回到惠普。珀金斯的“同伴”位置登时很为难,他所以二度脱离惠普,腾出原本就归于帕卡德的位子。

 

珀金斯不想再打工,但又期望与科技立异沾点边,不断测验新事物,VC这一行正好契合他,就在他人促成下,和克莱纳合创了KP(Kleiner Perkins)。

 

珀金斯一贯心系惠普,曾两次重返惠普担任董事。惠普董事会内斗严峻,珀金斯在其中无足轻重,2006年,惠普闹出“董事会电话门”丑闻,珀金斯愤而辞去职务,从此和惠普断绝了联系。 

珀金斯花边新闻不断。他爱好广泛,日子奢华,超级爱玩,出资之余写小说、藏名车,赞助芭蕾舞。他仍是全球帆船界的台甫人,在法国赛事中意外撞死了一名选手,坐了几天班房,出来后以钱消灾。

 

珀金斯于2007年编撰回想录,名为《硅谷伟人》(Valley Boy),对自己的阅历直抒己见。他不幸于2016年因病逝世。

 

KP的榜首期基金800万美金,是其时规划最大的基金。戴维斯介绍的亿万富翁希曼(Henry Hillman)极彩娱乐登录平台-创投宠儿第二代:KP与红杉的PK⎢美国创投七十年(中篇)出资400万,洛克菲勒宗族出资100万,其他首要由保险公司出资。

 

募易投难! KP开端出师不利,出资的前几个项目皆不尽人意。遇到这等邪门事儿,克莱纳和珀金斯赶忙复了盘,结论是这些公司的产品方向和开创人才干,都不大行。

 

已然投他人不可,何不爽性投自己?在从事VC作业之前,二人本是成功的创业者和办理人。 KP遂调整战略,不再坐等项目上门,而是自己找方向、办企业。

 

KP的转型进程,天腾电脑和Genentech两个项目发挥了要害效果,二者均由KP参加兴办的,CEO都是KP的职工。

 

1.KP出资天腾电脑(Tandem)

投天腾电脑(Tandem)的成功,彻底归功KP对计算机业的深化认知。

 

崔必格(Jim Treybig)之前曾担任惠普电脑的营销作业,是珀金斯的手下。珀金斯将其聘到KP,期望他来搞营销。古怪的是,崔必格游手好闲,成天揣摩怎么创业。他期望开发一种永不宕机的强悍电脑,服务银行、券商、电信业。通晓电脑的珀金斯喜爱上这个主见,亲身编撰了商业方案书,处处推销。出乎二人的意料,除了约翰逊(Pitch Johnson)和Mayfield基金有意出资,项目处处受阻。

 

要害时刻,KP决议自己上!KP拿出基金五分之一现金,支撑崔必格兴办了天腾电脑。珀金斯亲任公司董事长,崔必格任职CEO。 1977年公司IPO时,这笔钱为基金拿回了1.5亿美金的报答,是整个基金总额的20倍,KP借此一炮打响。1997年康柏收买了天腾电脑(这以后又为惠普所收买),崔必格企图阻挠并购,珀金斯只能强行废掉崔必格,二人结怨。

 

天腾电脑之牢靠,至今仍在起效果。 

 

2.KP出资金泰克(Genentech)

金泰克(Genentech)是危险出资史上榜首个生物科技类项目,源自KP另一个失利的出资,却取得巨大成功。

 

KP投了Cetus公司,研制生物试验设备,开创人是两个医学博士,缺少商业脑筋,公司步履蹒跚。万般无法之下,KP招募史万森(Robert Swanson)作为KP基金合伙人,办理Cetus项目。史万森是个天才,结业于MIT,只用了4年时刻就完结化学学士和斯隆商学院MBA两个学位。参加KP前,他在花旗危险出资基金作业。

 

史万森发狂地研讨生物技能这个新式范畴,益发感觉远景无限。为了启示Cetus的两个开创人,史万森带二人和珀金斯访问Cetus的天使出资品质拉泽(Donald Glaser),恳求点拨。

 

格拉泽是1960年诺贝尔物理奖得主,在生物范畴也有造就。攀谈中格拉泽说到DNA开创性研讨,由加州旧金山大学博耶(Herb Boyer)和斯坦福大学科恩(Stanley Cohen)协作完结,该技能能够完结基因重组。

 

史万森天然生成敏锐,当即意识到其潜在的巨大价值。他企图压服Cetus朝这个方向转型,竟遭到两个开创人回绝。史万森不死心,他电话里缠着博耶教授,要求当面探求DNA技能的商业远景。博耶赞同在周五下班之际,给史万森5分钟时刻。可是二人会晤相谈甚欢,交流持续数小时,从作业室一贯谈到酒吧。评论的焦点是商业化途径与时刻,博耶认为需求10年,史万森却认为要不了那么久,并总算压服了博耶教授,一同兴办企业,将其赶快投入商业化。

 

史万森迅速行动,他编撰了具体商业方案书,交给珀金斯。KP踌躇一再,仍是决议试一下,投入一小笔资金,启动了项目。公司命名为Genentech(金泰克),1978年成功合成了人工胰岛素,带来糖尿病医治的改造。金泰克1980年顺畅上市,KP的报答已逾上亿美金,假如持有股票到今日,则有百亿报答!

 

KP一期基金成绩反常超卓,是个优异基金的典型样本:总共投了17个项目,4个彻底死掉,3个不死不活,3个保本,4个取得适当不错的报答,还有3个报答惊人:Qume报答30多倍,是个本垒打(Homerun),天腾电脑和Genentech两个项目报答分别为100倍和数百倍,贡献了基金90%以上的赢利。


KP榜首只基金体现 (数据源:John W.Wilson)

 

与榜首代出资人罗克(Arthur Rock)一脉相承,KP坚定地信赖“人”的力气,无比注重CEO和开创人的个人才干。但这并不表明KP忽视其它要素,了解事务是有必要的!珀金斯阅览商业方案书的办法特别特别,“从后往前看,假如数字很大,咱们再到前面看看这是什么好生意。”

 

跟着KP的创建,越来越多的新式出资组织来到沙丘路。KP的名望很大,其看中的项目有时会被其他人撬走。为欲盖弥彰,KP搬至旧金山作业,多年后才重回沙丘路。

 

虽比红杉晚了两年,2007年KP仍是进入了国内,组建了奢华的出资团队,原本要大展拳脚,但其团队的机制似存缺点,引起后遗症,呈现不服水土问题。KP我国团队后来成绩上升,惋惜品牌伤口太深,不易康复。一同期,KP美国也犯下大错,重仓清洁技能,失去互联网下半场和移动互联网。这和红杉的开展,有着大相径庭。

 

二、1972:红杉之立

 

红杉相同创建于1972年,较KP略晚数月。和KP相同,红杉也发端于仙童半导体,开创人瓦伦丁是硅谷前期的名人。瓦伦丁早年家境贫寒,1954年结业于福特汉姆大学,然后入伍,成为水兵专职水球运动员。瓦伦丁退役后在纽约电子企业干出售,但他目光远大,认为加州前途无量,便想方设法回到加州,寻机参加仙童半导体,持续从事出售作业。

 

那时仙童半导体创建不久,八个开创人出售五方,公司销量不大。瓦伦丁加盟仙童后,他一方面进步价格,另一方面树立途径,让利给中间商,然后翻局面势,出售额短短几年从百万美金直增至上亿美金!到了1967年,瓦伦丁不再满意单纯的出售岗位,他换岗到国民半导体,从事更为全面的作业。

 

多年来,瓦伦丁参加许多前期科技项目的评价。彼时芯片多需定制,公司资源有限,瓦伦丁只得开宣告一套办法,决议优先接受哪些定单。他还据此投了几家草创公司,小有所成,积累了出资阅历。业余时刻,他也去投行和金融企业讲课,教授科技知识,协助剖析科技产业和各类公司。

瓦伦丁:红杉开创人

 

敬慕瓦伦丁的台甫,Capital Group找上门,力邀他加盟,兴办危险出资部分,1975年他从Capital Group独立出来,成为今日的红杉本钱。

 

在精英聚集的本钱界,福特汉姆结业生瓦伦丁局面不顺。榜首期基金,征集作业花了一年半。他又花了一年的时刻,研讨基金怎么运作。到他投出榜首个项目的时分,间隔红杉创建已有三年。红杉的榜首个案件,是向游戏商Atari出资60万美元,Mayfield和别的两个出资者跟投,一年后卖给年代华纳公司,取得4倍报答,瓦伦丁好歹是开了胡。

 

早年的风投项目,都是纯科技类,许多出资人是银行家身世,技能上很外行,他们经常求助瓦伦丁评价草创企业的产品和技能,因而红杉具有一起的优势。

 

自古英豪形形色色,瓦伦丁脾气暴躁,不讲情面,其严峻的风格与国内一位创投大佬非常相似,创业者对其是既爱又怕!

 

瓦伦丁在硅谷也以驱赶CEO而知名,出资思科之后,便将开创人配偶边缘化,却一手缔造了思科尔后的新光辉。

 

1. 出资苹果

红杉瓦伦丁差点儿就失去苹果公司。他在苹果项目上赚得台甫,却没挣到大钱。

 

乔布斯(Steve Jobs)曾在Atari时间短作业过。兴办苹果电脑时,乔布斯亟需找到危险出资人,因而求助Atari老板布什内尔。 布什内尔将他推荐给Atari的出资人瓦伦丁。瓦伦丁开着奢华奔跑轿车,前往苹果公司地点的车库,但他同乔布斯和沃兹尼亚克(Stephen Wozniak)却不欢而散。瓦伦丁憎恨乔布斯蓬头垢面、浑身怪味的容貌,描述此人的肮脏好像胡志明,看着像是“人类的变种”。他特别不满乔布斯对商场需求缺少幻想力,营销阅历也缺乏。但他仍是经不住乔布斯的一再恳求,所以把他介绍给马库拉(MikeMarkkula)。

乔布斯和沃兹尼亚克

 

马库拉起先在仙童半导从事营销,是瓦伦丁的手下干将。脱离仙童后,他跟随诺伊斯在英特尔担任营销。英特尔上市后,马库拉凭仗股票发了财,却在竞赛副总裁职务中落败,年纪轻轻就退休了,成为天使出资人。

 

马库拉开着敞篷车,拜访乔布斯的车库作业室,马上被乔布斯和苹果电脑感动。他不解瓦伦丁缘何不活泼,瓦伦丁回复说:个人电脑远景还不错,可是团队的营销才干有待加强,能够持续盯梢这个项目。马库拉听后大受鼓动,他一贯信赖瓦伦丁对商场潜力的判别,他还能够在营销上助苹果一臂之力,遂向苹果出资25万美元,占1/3股份。作为责任,他容许全职参加公司,全面担任营销和运营。

 

一想到马库拉个人真金白银要投钱,沃兹尼亚克就替他捏把汗,盘算着马库拉的信赖或许放错了当地,出资苹果多半会打水漂。

 

沃兹尼亚克没料到的是,苹果电脑销量惊人。公司开展太快,流动资金严峻缺少。为了筹到钱,马库拉发挥了营销天才,他先敲定Venrock领投近30万美金,接着从罗克和格鲁夫手中融得六七万。

 

出资英特尔和苹果,大概是Venrock最引认为傲的事例了。Venrock的合伙人史密斯(Hank Simith)原是马库拉在英特尔的搭档,盯梢苹果公司半年多,1977年秋天才下了出资决计。

 

罗克开端也不为所动,马库拉忽悠他去计算机展会开开视野。罗克发现苹果展台摩肩接踵,是展会最拥堵的地儿,精明的罗克立马清晰了出资意向。为了搞定格鲁夫,马库拉用心良苦,请他来给苹果职工授课,格鲁夫很快上了勾,后来他懊悔投太少。

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就在出资快要确认的时分,瓦伦丁在餐厅偶遇乔布斯、马库拉和史密斯三人在密谈。瓦伦丁当即猜出他们在做什么,遂给三人送了一瓶酒,附上便条写道:“请别忘了,我正要出资苹果呢!”要害时分,红杉插了一杠子,跟投15万美元,好歹算是赶上了苹果的趟儿。这次融资6个月后,又有新的出资人进入,价格是此前的3倍,Venrock追加出资,持有7.9%股份。瓦伦丁抱怨价格太贵,回绝追加出资。

 

两年后,苹果公司上市,成为1956年福特轿车上市后最大的IPO,其职工期权方案造就了300个百万富翁,空前绝后!

 

苹果出资人的开端出资,报答高达数百倍,仅有瓦伦丁懊恼不已。原本,从头到尾,瓦伦丁对苹果都不上心,未及苹果IPO,他就卖掉了所持的苹果股份,获利数倍将其了断,因而失去大赚良机,真是命运欠安。

 

马库拉和罗克,是苹果最早的出资人,二人之于乔布斯就像他的父亲般重要,特别马库拉从最早上就全身心投入,是乔布斯的作业导师和精神支柱。多年后,乔布斯被苹果董事会扫地出门,马库拉和罗克双双站在另一边,乔布斯陷入绝境,极度懊丧,影片《乔布斯》刻画了这一幕。1997年,乔布斯重掌苹果大权,驱赶了马库拉。

 

2. 出资思科

思科诞生于浪漫的爱情故事。斯坦福大学IT办理员莱恩(Len Bosack)和桑迪(Sandy Lerner)是伴侣,他们最为烦恼的作业是,各系之间的计算机局域网不能彼此通讯,二人无法互诉衷肠。为此他们想到了开发路由器,以之为根底,创建了思科,Cisco的姓名取自Francisco(旧金山),其logo正是该市金门大桥。

 

公司创建后,订单滚滚而来。为了更好办理公司,配偶二人延聘格雷夫斯(BillGraves)担任CEO。此刻事务开展飞速,需求弥补更多资金,公司找了75个出资人,均遭回绝,出资人普遍认为这个商场太狭隘。

 

瓦伦丁的观念截然相反!他是配偶两触摸的第76个出资人。红杉此前投过3Com,对网络开展有一些认知,瓦伦丁揣度路由器需求很大。不过,桑迪非常情绪化,莱恩也彻底不明白交流,瓦伦丁见到桑迪的榜首面,就直抒己见地击打说:“我传闻你便是公司问题的本源。”看在产品和商场的份上,红杉出资250 万美元,得到思科29%股份。

思科开创人配偶

 

对开创人配偶的才干,瓦伦丁一贯不放心,一心想要由红杉来操控思科。恰在此刻,配偶二人和CEO格雷夫斯发作了剧烈的抵触。为促进瓦伦丁赞同辞退格雷夫斯,桑迪和莱恩将他们的股份投票权托付给瓦伦丁,红杉由此把握思科64%的表决权,瓦伦丁没费吹灰之力,就任思科董事长。他延聘了一位超卓的出售代表,又连续更换了格雷夫斯和另一个时间短的硅谷沙场老将萨特克利夫(Chuck Sutcliffe),直到选中摩格里奇(John Morgridge)担任供公司CEO。

 

在摩格里奇领导下,思科快速开展,从1988年35人的小公司,到1989年末 170人、收入近3000万美元的新式科技企业。1990年2月,思科上市。开创人与办理层的对立无法谐和,瓦伦丁和董事会只好开除桑迪,随后莱恩辞去职务,二人兜售了一切的思科股票,成为瓦伦丁永世的仇人。

 

1995年1月,钱伯斯继任CEO,带领公司登上互联网之巅,市值5500亿美元。红杉开端的出资,已无价之宝,瓦伦丁成为大赢家。

 

说来古怪,乔治教授在VC作业位置爱崇,贵为榜首,瓦伦丁却彻底不认同。瓦伦丁宣称对这位哈佛教授闻所未闻,他认为罗克、珀金斯和自己,才是危险出资的原创者。

红杉与罗克、KP的出资哲学大不相同。KP和罗克观念挨近,坚决投人,用罗克的话说便是“投对人”(Back the right people)。 

 

红杉瓦伦丁曾多年从事营销,拿手剖析商场需求,对作业趋势构成一起的观念,遂以“赌赛道”为拿手好戏。瓦伦丁在斯坦福大学演讲时,解说了他的赛道哲学:“咱们从不(赌人),咱们一向聚集在商场,包含商场规极彩娱乐登录平台-创投宠儿第二代:KP与红杉的PK⎢美国创投七十年(中篇)划、商场动态、竞赛格式”,他认为只要巨大的商场,才干诞生巨大的公司。

 

除掉出资思维的不同,KP与红杉也气质悬殊。KP开创人克莱纳和珀金斯均身世名校,行为高雅,推重不折不扣的精英文明。瓦伦丁彻底是另一个形象,他搞出售身世,凡事考究实用主义。他对名校布景嗤之以鼻,接地气是他对一切人的中心要求。评价是否接地气,仅有的规范,便是能否捉住商场的需求痛点。

 

瓦伦丁是风投界的英豪,他和罗克、珀金斯等人将创投作业带到一个新高度,假如没有他,很难幻想今日VC作业什么样。

 

三、1974-1984:漫山遍野的创投业

 

比KP和红杉略晚的,是IVA基金,由丹尼斯(Reid Dennis)和麦莫垂(Burton McMurtry)在1974兴办。

 

两人不大合拍,两年后便一分为二。丹尼斯脱离IVA单独兴办IVP基金,他后来招募了华人杨卣铭(Geoffrey Yang)。麦莫垂和搭档马奎特(David Marquardt)则出来兴办TVI,英特尔托马斯(Pete Thomas)、天腾 电脑卡茨曼(James Katzman)以及BCG凯格尔(Robert Kagle)等人,日后连续参加TVI。

 

承继了IVA的优秀基因,IVP和TVI都取得了光辉成果。IVP出资了Juniper,希捷,奈飞(Netflix)等。TVI是微软IPO前仅有的出资组织,还投了SUN和康柏电脑,一度具有25个“独角兽”项目。

 

TVI能投中微软的机缘,惟因皮厚!盖茨是个营销天才,微软产品不愁卖,公司现金很富余,关于本钱很冷淡,婉拒一切橄榄枝。到了1981年,微软上市提上日程,TVI马奎特嗅出了商机,他找到斯坦福商学院的同窗、盖茨的同伴鲍尔默,软磨硬泡投了100万美金,占了5%股份,挤进微软的股东名册。微软1986年上市,一年后市值高达25亿美金,TVI的账面报答高达上亿美金。

 

进入互联网年代,IVP和TVI两家组织都再度割裂。1995年,TVI两个搭档马奎特(DavidMarquardt)和约翰逊(John Johnston)主张AugustCapital。1999年,IVP杨卣铭联合其他人兴办了红点本钱(Redpoint)。可是硅谷时变境迁,他们没能逾越原有的高度。

 

回想1974~1984这十年,美国新设的危险出资公司竟有上百家之多,比较知名的有Matrix,Accel,NEA等。

 

二十多年后,邵亦波卖掉易趣、兴办经纬我国之时,所选的协作方便是Matrix。邵亦波搭建了Matrix我国的前期团队,张颖正是他引进经纬的。

 

Accel一贯都是头部VC,尤在出资Facebook之后抵达高峰,思虑怎么进入我国。IDG是我国互联网的布道者,但前十年募资不顺,直到2005年与Accel协作,以IDG-Accel名义募得数亿美金,才算从根本上处理了募资与生计难题。

 

NEA(New Enterprise Associates)兴办于1978年,现在是美国规划最大的危险出资基金之一。公司出资的科技企业包含3com,Juniper Networks,MongoDB, Salesforce,Snapchat,Uber等。令人费解的是,NEA名头如此之大,却在华为德不卒,游离于我国商场。

 

跟着美国本钱商场的日益震动,从1985年到1992年间,美国VC进入惨淡期。期间鲜有新的创投组织树立。美国的科技立异,在这一时期有所怠慢,本钱也严峻过剩。

 

闻名出资家、标杆基金(Benchmark Capital)的开创人凯格尔(Bob Kagle)回想他在这段时期的阅历说:“太多作业被过度融资,市面上处处是千人一面(me-too)的公司,以至于会有数十家硬盘企业一同取得融资。” 

 

你们从中,看到今日我国VC的影子了吗?VC是进口货,咱们是美国的学生。

 

在这个暗淡的时期,危险出资的第二代中心人物,已悄然入行。 

 

四、中生代:JohnDoerr,Michael Moritz

 

KP第二期基金添加库费德(FrankJ. Caufield)和拜尔斯(Brook Byers)为新的合伙人,名号变成KPCB。

 

四个老合伙人隐退后,KP交给杜尔掌管,老合伙人们已准备好KP名号的再次更改,这事儿却没发作。杜尔保留了KP的名号,以这种特别的办法表达对几位长辈的敬意。

 

杜尔(John Doerr)是1980年由拜尔斯招进KP的。杜尔具有电子工程本硕学位,对VC一贯有爱好。哈佛MBA一结业,他就测验参加KP,拜尔斯主张他先去工业界训练,杜尔遂于1974年参加英特尔,在芯片、软件和出售部分之间轮岗,终究成为公司的超级出售员。

 

听闻杜尔要脱离脱离英特尔,转行危险出资界,英特尔担任品质鲁夫很是舍不得,他劝诫杜尔说:“VC那活儿,就和地产生意差不多。 ”杜尔也有点犹疑,直到KP许诺将来可按天腾电脑形式支撑他创业,这才压服了他。

 

杜尔参加KP后,成天泡在斯坦福和各类会议上。有一次,他在芯片作业峰会遇到加州理工米德教授(CarverMead),此公竭力宣扬EDA东西,能够辅佐芯片规划。杜尔找到米德教授,兴办了Silicon Compiler公司,打造这一软件。克莱纳和珀金斯完成许诺,KP投了这个项目。公司做得还将就,1991年以1亿美金出售给战略出资人。


杜尔在KP干得很起劲,其出资风格师承KP两个开创人,垂青开创人和团队这个要素。他一参加KP就投了康柏电脑和SUN。

 

康柏电脑创于1982年,几个开创人开端想做新硬盘,配给IBM台式机,IBM和KP认为没前途。他们换了个新方向,要发明一种快捷式的个人电脑,这和杜尔早先在英特尔的主意很符合,此前的确没人测验过。杜尔不只投了资,还协助组团队。公司运营榜首年,就卖出1.1亿台康柏电脑,收入和赢利直线飙升,几年内就成为财富500强企业。

 

出资康柏一年后,杜尔又出资了SUN(斯坦福学校网络)。从他在英特尔起,就亲近注重该项目,这里是斯坦福大学计算机科学的立异发源地。四位开创人都年仅27岁,却和杜尔一同缔造了的斯坦福大学产学研的新神话! 

 

杜尔目光敏锐,是最早出资互联网的出资人之一。互联网到来之际,他先是1994年出手支撑克拉克(Jim Clark )和安德森(Marc Andreessen),出资网景(Netscape)阅读器。这种阅读器使网络变得简略,技能不再是学院派操纵,用户只需求傻瓜式点击,就能够阅读全国,阅读器对表格和加密文件也很友爱,促进了电子商务的开展。1995年网景IPO,让他声名大噪,在和美国在线(AOL)兼并后,网景的市值竟达170多亿美元。网景注定是互联网史上浓墨重彩的一大笔!

 

二年后,他又投了亚马逊,此为杜尔的经典之作。一发而不可收,他还投了Symantec,drugstore.com,Intuit,Macromedia,Google等明星企业。1990年代,杜尔是硅谷最炙手可热的危险出资家!也是中生代中,最有魅力、最具构思、最形形色色的危险出资家。


杜尔达观,旷达,精力充沛,热心四射。他对技能及其开展趋势,深富洞见,因而杜尔的成绩远超同行。杜尔才干很强,但也自傲。

 

杜尔后来呈现两个失误。一是过早认为互联网现已见顶,KP遂在2000年后调整战略,重仓清洁技能,然后完美失去互联网的下半场以及移动互联网。杜尔的另一大失误,是未能树立传承机制。在他之后KP呈现人才断层,青黄不接。他原本威望很隆,前几年又因涉嫌打扰女部属,遭到指控,变得灰头土脸。

 

杜尔为KP引进了不少合伙人,包含SUN开创人柯世纳(Vinod Khosla)和摩根斯坦利的闻名剖析师米克尔(Mary Meeker),但都结局欠安。杜尔出资过SUN,对柯世纳有知遇之恩。可是柯世纳非常赋有,和杜尔理念不尽相合,终究脱离KP,兴办Khosla Ventures,专心纯技能范畴,很有名望。

杜尔:KP第二代掌门人

杜尔也曾于2010年着力引进米克尔,其素有“互联网女皇”之称。女皇的专长和爱好是中后期项目,和KP传统强项不符合,现在也脱离KP,自立门户,专心生长型企业。

 

红杉没有呈现KP这类问题。瓦伦丁一向很活泼,他不只成绩拔尖,且长于发现人才,正是瓦伦丁培育和提拔了红杉第二代联合掌门列昂力(Doug Leone)和莫里茨(Michael Moritz)。

 

红杉这二位接班人都是移民,特性互补,配合默契。调查创业者时,二人当令演双簧。列昂力总是一如瓦伦丁般的尖锐,重复追问、应战创业者,测验其心里是否满足强壮,调查其品质是否满足坚毅。

 

列昂力来自意大利,在康内尔大学、哥伦比亚大学和MIT三所藤校读过书,是个学霸,并在SUN、惠普作业过。他是红杉第二代的魂灵人物,但其出资成绩,不如莫里茨超卓。

 

莫里茨则更有迷惑性,他略显温文,却极具洞察力,他会出乎意料提出刁钻古怪的问题,非常深化,创业者稍不留神就会泄露。莫里茨的深邃和成果,与其记者生计有关。他是犹太人,生于英国。莫里茨本科在牛津大学学前史,硕士在沃顿商学院完结,但异乎寻常的是,他并未当即从事直接的商业活动,而参加《年代周刊》成为记者,驻守旧金山。

 

莫里茨也非常敏锐,很早就追踪报道苹果公司,被乔布斯引为至交,一度简直为老乔御用——他能够自在收支苹果,甚至能挨近乔布斯的私日子,乔布斯期望他能记载自己的成功。但很快莫里茨身上的英国佬缺点犯了,他看不惯乔布斯扔掉私生女,《年代》周刊将1982年的“年度人物”,由乔布斯更换为苹果电脑。乔布斯和莫里茨彻底断交,自此再也不信赖任何媒体。

 

为了平缓与乔布斯的联系,莫里茨随后出书《小王国》一书,翔实、深化地透析苹果公司前十年的轨道,是有关乔布斯生平缓苹果前史的奠基之作。2009年,莫里茨期望以更老练的视角看待乔布斯的成果,从头修订此书,命名为《重返小王国》,其补充的内容回想和剖析乔布斯被驱赶、放逐、回归、复兴的整个进程。莫里茨的尽力没有收效,乔布斯至死未能与之修好。

 

莫里茨的才调,及他和苹果的恩恩怨怨,引起了瓦伦丁的留意。莫里茨脱离《年代周刊》,时间短创业后,1984年参加红杉,开端了耀眼的出资生计。瓦伦丁尽心调教,两年后将他进步为合伙人。莫里茨投出的项目包含Google、Yahoo!、PayPal、YouTube、eToys、Zappos、LinkedIn、英伟达等一大批知名企业,笔者眼中他是迄今硅谷互联网范畴最为高产的出资人。鉴于其骄人成绩,英国女王伊丽莎白二世于2013年封爵他为大英帝国爵士。

莫里茨:红杉第二代掌门人

莫里茨也有失手的时分,他出资的送货上门的生鲜电商Webvan,是臭名远扬的出资事例。公司树立于1996年,一度是全美最火的生鲜杂货电商,超奢华出资人包含Benchmark、红杉、软银、高盛、yahoo等,树立三年就完结IPO。烧掉8亿美元巨资之后,Webvan于2001年关闭,迄今让莫里茨难以放心。Webvan事务形式和时下国内部分直营生鲜电商非常相似,运营和履约本钱极高,生鲜事务在传统商超是用于导流的亏本生意,一旦成为主营事务,本钱问题就很杰出。

 

莫里茨反思过这个经验,几年前又投了另一个跑腿事务,叫做Instacart。Instacart与区域性杂货连锁店协作,供给送货上门服务,其渠道形式可有用操控履约本钱,开展的比较顺畅,已先后融得16亿美元,掩盖北美宽广区域。

 

同为第二代传人,莫里茨和杜尔一贯暗里在较劲。在互联网出资范畴,二人不分伯仲。

 

1994:红杉出资yahoo

出资yahoo奠定了莫里茨的江湖位置。

 

1994年,斯坦福大学的研讨生杨致远(JerryYang)和费罗(David Filo),厌恶芯片规划课题,业余时刻捣鼓出黄页网站,叫做yahoo(Yahoo!)。Yahoo!粗野生长,短短几周日访问量就达17万,网站占用了学校许多带宽,斯坦福深恶痛绝,迫其迁出学校。

 

权衡一再,无依无靠的杨致远和费罗做了一个斗胆的决议,他们决计把网站做成作业。yahoo遂四处寻觅合意的出资人。

 

红杉合伙人莫里茨对此他们发作了爱好,一想到两位开创人毫无企业办理阅历,莫里茨就有些发怵。权衡一再,他仍是决议赌命运,投给yahoo100万美金。不久,软银也参加了出资人的队伍。

 

网站红遍全国,有了巨大的流量,1995年yahoo开端出售广告,1996年完结上市。到了2000年之后,yahoo更成为名列前茅的互联网公司。

 

2000年,yahoo市值曾一度超越上千亿美金,鼓励了许多中外互联网创业者。不过,在互联网年代,竞赛反常剧烈,形式一日千里,不进则退。yahoo的形式太粗笨,最近二十年,公司连续在产品方向和本钱收买上呈现失误,先后失去Google、Facebook和Twitter的出资与并购时机,没能完结大转型,终究只能落得出售的命运。

 

可是,每个年代都有自己的英豪,作为网络1.0年代的奠基者,yahoo改变了硅谷的创业地图,是yahoo带领人类步入了互联网年代。从这个意义上说,yahoo虽败犹荣!

 

1996:KP出资亚马逊

比较yahoo开展的快车道,亚马逊要慢不少。亚马逊一战,KP和杜尔名利双收!

 

贝索斯(Jeff Bezos)在新墨西哥州长大,父亲是古巴移民,贝索斯从普林斯顿大学结业后,在华尔街从事优胜的投行作业,遭到互联网的好诱,在车库里(又是车库!)兴办了亚马逊,又一大神话从此诞生。

 

亚马逊开端融资不顺,贝索斯和出资者开了60场会议,才从亲朋好友处,募得100万美元草创资金。

 

1996年,公司事务飞速开展,出售额到达1500万美金,但亏本近600万,花费巨大。贝索斯和泛大西洋资集团(General Atlantic)接洽,以1000万美金的估值,商谈融资的细节。

 

这时,杜尔留意到了亚马逊,他已研讨电子商务多时,一贯在寻觅出资时机。杜尔有个信仰,最成功的企业,一定是大而简,能在宽广的商场中找到简略有力的价值定位。

 

杜尔发现网络书店有许多,但没人如亚马逊般,执着于客户体会的改造:网站具有200万种图书,包含现版的与绝版的,价格低廉,送书上门,服务极佳。亚马逊注重规划,注重取悦顾客,很快培育起一个巨大的爱书集体。公司事务以每周6%的速度递加,比任何公司的开展都要快。

贝索斯

 

一旦发现亚马逊的种种优点,牛气冲天的杜尔,做了不同寻常的行为,他屈尊跑到西雅图,亲身面见贝索斯。贝索斯有个特色,便是很会笑,即使没啥开心思,他也会忽然放声大笑。杜尔见到贝索斯的那一秒,“就有一种想和他协作的激动”,贝索斯爽快的笑声、发出的生机感染了他,KP横刀夺爱,挤走了其他出资人。杜尔和贝索斯和协作,只约好了一个方针,那便是更快更大!

到了1997年,亚马逊的用户打破100万,借着互联网的春风,公司上了市。事务量与亏本额同步陡增,直到十年后云服务发力,才转为盈余。

 

今日,亚马逊俨然和Google、Facebook并排美国互联网科技三甲,市值数千亿美元。 

 

1999:KP和红杉双双出资Google

KP和红杉处处比拼,两家基金的理念和办法都如此不同,很少能在一同投项目。Google却成为破例,两家组织居然同一次序进入,罕见地成为彻底相等的出资人和股东。

 

布林(Sergey Brin)和佩奇(LarryPage)先后在斯坦福大学读研,他们开发了一种技能,能够科学地进行网页排名,能从汗牛充栋的互联网快速检索信息,这个技能叫做“搜索引擎”。

Google奉行“不作恶”,有一种抱负和浪漫主义颜色。但变通缺乏。其中文译名“谷歌”也很失利,不如笔者起的“古狗”生动有趣! 

 

Google的融资,杜尔本想独食,但没达到目的。开创人佩奇和布林远见卓识,一同引进莫里茨,KP和红杉各投1250万美金,故意使两家相争、坚持平衡。

 

两家组织在一起利益面前,联起手来,一起施压两位开创人,迫其引进办理人才。公正而论,出资Google后,杜尔出力特别多,他挖来SUN的上一任CTO、Novell总裁施密特(EricEmerson Schmidt),出任Google CEO。

佩奇,施密特,布林

为了和谐施密特和开创人的联系,杜尔又找来Intuit的CEO坎贝尔(BillCampbell)充当“教练”,辅导施密特和两位开创人。坎贝尔阅历丰富,又有耐性,曾调教过乔布斯、贝索斯和安德森(网景),辅佐他们稳步生长,防止其被董事会卷铺盖,数十年来一贯是硅谷新贵的导师与朋友。

杜尔还向Google推行他的“OKR作业法”,这是他从英特尔沿用的绩效鼓励新办法。这份大礼协助Google完结了超10倍增加,让整合全球信息这一任务变成可行。

 

杜尔从出资Google起,现已担任公司董事二十年,具有广泛的影响力。

 

至于莫里茨在Google发挥的效果,现在可见的材料不多,红杉自己的人也似不清楚。

 

在硅谷的出资人里,杜尔和莫里茨双双是顶天立地的大角色,简直便是上世纪末硅谷的新罗克!莫里茨是个极彩娱乐登录平台-创投宠儿第二代:KP与红杉的PK⎢美国创投七十年(中篇)思考性选手,观看莫里茨的各种视频,你能感遭到他含而不露的才智和禀赋。杜尔外交广泛,分缘不错,他比较高调,热心汹涌,曝光率很高。

 

杜尔对VC作业的福祉很热心,一有时机,就宣扬VC对美国经济和工作的巨大贡献。莫里茨却对立这种包装,在他看来,本钱必定是逐利的,谋福社会只不过是顺从其美的成果罢了,并非其榜首方针。

 

在纯技能年代,美国VC作业格式大体安稳。互联网的呈现,推翻了既有格式,美国危险出资作业呈现了两派新玩家:一派以标杆基金(Benchmark Capital)和USV为代表,从老牌组织独立出来的作业出资人团队;另一派以Founders Fund和a16z为代表,创业成功人士转战出资范畴。新的实力鼓起了!

(待续)


 日智历 

2019.06.04  宜 义无反顾

人类至今制作过的最好的修建,

往往是约束最多的时分造出来的。

——弗兰克-劳埃德


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 作者 | 王求乐    来历 | 创业分子

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